早期股东们，报薪金额已超百亿。

手搓量丨98%   AI含量丨2%

2025岁首，要是你手里有100万元，你会聘请买什么？

有东谈主列了一份成绩单：买铝，赚47万元；买黄金，赚72万元；买铜，赚91万元。但要是买了DDR4内存，结局就更“离谱”了，至少赚350万元。

这诚然是流传于收罗的一则笑谈，却也在某种进度上揭示了现时的一条钞票痕迹。当作AI基础花样的“石油”和“食粮”，以DDR4为代表的存储芯片，在当年一年迎来了史上最强的上升周期。

而这一轮景气周期，不仅体面前现货商场，也在二级商场催生了一波显耀的造富效应。

5月8日，企业级存储芯片公司“大普微”收盘报504.81元/股，总市值达到2202.1亿元。当作“A股企业级存储第一股”，大普微于2026年4月16日登陆创业板，那时的刊行价仅为46.08元。上市仅14个往来日，股价累计涨幅近10倍。

转头其融资流程，IPO前，大普微曾完成8轮融资，背后资方涵盖了国中成本、上海国盛集团、松禾成本、深投控、招商成本、七匹狼创投等超20家VC/PE、国有成本以及产业投资机构。

面前，这些机构仍处于一年禁售期内，要是按现时股价诡计，其账面浮盈还是特殊惊东谈主。特等是早期股东们，报薪金额已超百亿。

14个往来日狂飙10倍

毫无疑问，大普微还是成为近期A股商场最看重的明星方向之一。

时间回到本年4月16日，大普微当作“A股企业级存储第一股”、同期亦然创业板启用第三套花样之后首家得胜上市的未盈利企业，持重挂牌创业板。上市首日，股价大涨近430%，总市值突破千亿元，速即点火商场关怀。而后，公司股价一皆稳步上行，于今已累计高潮近10倍。

从首日“开门红”到股价翻越10倍，大普微仅用了14个往来日。不错说，这家公司的成本商场首秀，号称好意思满。

而大普微在A股的矫健阐明，也为那些一皆相伴的一级商场投资机构带来了丰厚报酬。

大普微开垦于2016年，是一家企业级SSD主控芯片遐想、SSD居品及存储有贪图提供商。十年前，中国企业级SSD商场恒久由三星、海力士等海外巨头主导，国产本事简直是一派空缺。

大致恰是看准了这一赛谈的高大后劲，公司在开垦两年后，获取了国中成本独家投资的A轮融资。而后，大普微以每年一轮的节拍稳步推动，累计融资限制接近二十亿元。

IPO前，其背后资方威望星光熠熠，涵盖深投控、招商成本、松禾成本、七匹狼、上海国盛集团、商汤国香成本、橡果成本、南京麒麟创投、深圳龙岗区指导基金等跨越20家VC/PE、国有成本及产业投资机构。

从握股比例来看，国中成本以10.43%的握股份额，位列第一大外部机构股东；南京麒麟创投握股4.66%，泽奕成本握股约5%，启赋成本握股3.63%……

面前，上述机构仍处于一年禁售期内，虽尚未兑现退出，但账面浮盈已特殊可不雅。尤其是A轮插足并握续加注的国中成本，按5月8日收盘价诡计，其握股市值已跨越229.7亿元，账面报酬跨越200亿元，握续刷新着该机构的单技俩报酬记录。而南京麒麟创投、泽奕成本两家股东，神圣估算，浮盈也均跨越百亿元。

待到锁按时满，这批机构将迎来真实的丰充时刻。

存储“造富”时刻：

有公司东谈主中分成300万元

大普微并非个例，总计A股商场的存储芯片企业，都正在享受一场系统性的钞票效应。

以存储终局芯片及料理有贪图制造商德明利为例，该上市公司的股价当年一年累计涨幅已跨越556%，存储分销龙头香农芯创涨幅则接近466%；佰维存储、江波龙等公司，股价也纷纷刷新历史高点。

而要是把视线放宽至全球商场，这场盛宴的热度愈加惊东谈主。

典型案例即是闪迪（Sandisk）。2025年4月28日，必一体育中国官网入口该公司股价尚停留在32.27好意思元；一年之后的2026年5月6日，闪迪收盘价已飙升至1409.98好意思元。这意味着，当年一年间，这家公司的股价涨幅跨越了42倍。

另一家存储芯片巨头好意思光科技阐明相同矫健——仅本年4月单月，就高潮了约53%，年内更是积蓄涨幅近130%。5月5日，该公司市值初度突破7000亿好意思元大关，创下历史新高。

值得一提的是，这轮存储芯片的上行行情，不仅将投资者奉上了钞票快车谈，也让不少企业职工兑现了“钞票摆脱”。

据韩媒报谈，受利润大幅高潮影响，韩国存储芯片巨头SK海力士已于前年9月取消了原有的奖金上限，容许将年度营业利润的10%径直当作绩效奖金披发给职工。更贫苦的是，这笔分成并非仅限中枢本事东谈主员，而是兑现持重职工全员遮蔽——从工程师、一线工东谈主到行政东谈主员，无一例外。

有分析师瞻望，SK海力士2026年的营业利润约为250万亿韩元（约合1.16万亿元东谈主民币）。面前该公司职工数目约为3.5万东谈主，据此诡计，本年东谈主均奖金或将达到约7亿韩元（约合325.9万元东谈主民币）。上述媒体进一步预测，来岁这一数字有望接近13亿韩元（约合605.1万元东谈主民币）。

前所未有的“超等周期”

IPO潮还在路上

家喻户晓，存储芯片是典型的周期性行业。当年，其景气度常常唾手机和PC的销量升沉。但这一次，根柢逻辑发生了改动——AI算力需求成为中枢驱能源。

凭据宇宙半导体生意统计组织（WSTS）的叙述，成绩于东谈主工智能关联愚弄的升迁以及数据中心基础花样握续的需求增长，全球存储芯片销售额达到2300亿好意思元，同比增长39%；而凭据Gartner的预测，2026年，这一数字将达到6333亿好意思元，近乎翻倍。

“这波上行周期不错说是前所未有的。”投资东谈主王涛（假名）示意。同期他提到，除了全球AI需求的拉动，国内存储商场还重叠了一层“国产替代”的逻辑。

“当年两年，计策层面明确提倡对存储芯片企业予以研发补贴和税收优惠，工信部也在多个场面表态要保险产业链供应链相识。这无疑为国产存储厂商提供了前所未有的轨制红利。”

多蹙迫素重叠，也催生了新一波的IPO兴盛。

就在2025年底，存储芯片公司长鑫科技递交了科创板IPO苦求，当作中国大陆限制最大的DRAM芯片研发遐想制造一体化企业，长鑫科技IPO前的估值就高达1500亿元。

而另一家长江存储，还未递表热度就还是烫手。我在《有东谈主开价4000亿估值买长江存储老股了》一文中曾提到，该公司终末一轮的投后估值约为1600亿元，但面前在老股往来商场，还是有买家将估值喊到了4000亿元，却依然一票难求，甚而还有东谈主提倡不错用我方手里其他明星项贪图份额来交换。

从股东结构来看，这两家公司的背后站满了“国度队”和头部机构。长鑫科技的资方涵盖了招商证券、TCL创投、建银海外、国寿投资、东谈主保成本、招商致远成本、农银投资、招银海外成本、小米长江产业基金等；而长江存储背后则站着国度集成电路产业投资基金、中网投、中银资产、建信投资、农银投资、交银投资、工银成本、恒盛基金、谢诺投资、允泰成本等。

简直不错预见，这两家公司要是能够成功上市，一级商场又将演出两波盛宴。

天然，关于一级商场的投资机构而言，IPO不是至极，手里的份额一天不卖，所谓的报酬倍数都是“纸面重生”。

至于退出时机的聘请，全球大量阐明出乐不雅的作风，以为这轮周期的“海拔”还未到顶。

深圳某VC合资东谈主示意，对标闪迪等好意思股巨头，大普微等上市公司的市值仍有高潮空间，而况“只有AI还在进化，存储当作‘卖铲东谈主’的故事就没讲完”。

当作长江存储的股东，王涛也看好公司IPO后的阐明，以为市值突破万亿仅仅时间问题。

不外他也坦言，“存储芯片依然是个周期性行业，诚然AI的发展防碍了它原有的周期性，但总有一天会出现拐点。”

至于这一天何时到来？业内大量的不雅点是2028年。而王涛心里瓦解，要念念成功且体面地退出，窗口期只怕就在这一两年内。

作家王满华—裁剪王庆武

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