2026年5月8日，港股上市公司柠萌影视（09857.HK）发布自觉公告，晓谕已崇敬完成对上海吾流文化有限公司的战术投资。这是继2025年柠萌从“佳构内容制作公司”向“IP全链路运餬口态”全面战术升级后，在IP养殖赛说念落下的关节一子，亦然国内头部影视公司向“去内容化”转型的又一蹙迫信号。

　　与此同期，吾流文化同步完成了亿元级别新一轮融资，由凯辉基金、五源本钱长入双领投，柠萌影视战术跟投，景铄TWS与棕榈本钱担任财务参谋人。资金将要点用于IP储备、居品研发、供应链升级及人人化业务布局。

　　从“爆款制造机”到“IP生意化体系”：亿元融资背后，吾流作念了什么？

　　吾流文化征战仅五年，已在影视储藏卡牌这一细分赛说念稳居国内第一，被业内视为IP养殖品行业的“爆款制造机”。2025年，公司全年GMV打破东说念主民币2亿元。在潮玩行业参加安逸期、IP生意化模式参加再行评估确当下，吾流能够在本钱市集获取亿元级融资，中枢在于其已考据了三重价值：

　　一是精确的赛说念卡位。当行业扎堆争抢动漫、游戏IP时，吾流抢先聚焦影视剧IP，构建起以储藏卡牌为中枢、隐敝出书物、毛绒、潮玩、谷子等多元养殖品矩阵，以低渗入率的蓝海策略已毕了错位竞争。

　　二是强悍的居品力与滚动服从。从《长月烬明》主题手串登顶2023年国内影视文创单品销量榜首，到《大梦归离》《长夜银河》卡牌上线即售罄掀开24年赛说念款式，再到2025年《赴山海》卡牌系列单居品GMV打破3000万元成为25年影视真东说念主储藏卡赛说念天花板，吾流以集合多个S级爆款神志考据了从IP到破费品的可复制滚动能力。

　　三是团队基因的复合上风。创举东说念意见捷利、李念念韵夫妇领有十余年互联网及游戏行业从业陶冶，曾分辨担任恺英辘集董助与董事，深谙流量运营逻辑、圈层文化特色与豪情破费逻辑。李念念韵同期担任首席居品官，精确捕捉年青群体豪情需求。

　　公司创举东说念意见捷利、李念念韵默示：“吾流不是一家卡牌、潮玩或者手串公司，咱们本体上是一家深耕豪情价值、作念IP全链路抽象生意化运营的企业。”本轮融资后，企业将进一步鼓舞从“爆款制造机”向“IP生意化体系构建者”的战术跃迁。在供应链与渠说念端，公司规画深刻自有工场产能布局，并年内落地线下直营旗舰店；在出海层面，依托Netflix《怪奇物语》及自有IP“喵喵寰球”等神志加快人人化布局。

　　“内容已死”？柠萌影视为何入手IP养殖赛说念

　　柠萌影视的战术转型并非一日之举。2025年，公司崇敬开启从佳构内容制作向IP全链路运餬口态的战术升级，将IP养殖业务提高至中枢板块。这一瞥向的财务收尾在2025年年报中显然可见：公司全年总收入8.63亿元，同比增长31.3%，必一(中国)Non-IFRS净利润3380万元，同比扭亏为盈。其中，剧集养殖收入同比大增610.3%，成为公司营收增长与盈利改善的中枢驱能源之一。

　　在“以东说念主为本、IP为锚、AI为翼”的中枢战术框架下，柠萌将IP养殖业务定位为继内容制作之后的第二增长弧线。据公司败露，柠萌与吾流文化此前已在《猎罪图鉴2》《书卷一梦》等头部IP养殖神志屡次联结并交出“漂亮答卷”。这次战术入股吾流，本体上是将养殖品征战能力从“神志制外包”升级为“体系化内嵌”，记号着公司从内容制作向IP全价值链运营的战术升级，亦然其握续深刻IP全生命周期价值运营赛说念的关节落子。

　　不同于行业大齐存在的“剧播期蚁集变现”模式，柠萌默示将执行前置化布局与全周期运营，依托吾流在储藏卡牌、潮玩手办、数字养殖、出书物等多元品类中强化的生意化能力，让IP价值在内容播出周期以外已毕更长效、更体系化的开释。

　　布局卡位：本钱加快下注豪情破费

　　从更大的产业视角看，吾流这笔亿元融资的落地，正处于中国IP养殖品赛说念从“随意铺货”向“长线佳构运营”转型的关节期。近两年文创卡牌赛说念融资活跃，产业本钱与头部VC握续加码，具备IP、意想打算与供应链抽象能力的企业更易获取资源成立。五源本钱在投资逻辑中明确指出，IP及养殖行业正迎来多维档次更生发展，破费者更垂青豪情价值与身份认可，新期间红利需要更具立异念念维与审好意思能力的团队来创造增量价值。凯辉基金不异将眼光投向影视综IP生意化这一细分市集的渗入红利。

　　从市集容量来看，中国潮玩产业正处于高景气周期。《中国潮玩与动漫产业发展发挥》数据透露，2026年中国潮玩产业总价值瞻望将达到1101亿元，年均增速逾越20%。人人潮水玩物市集不异保握褂讪增长，其中毛绒玩偶北好意思和欧洲为最蹙迫的破费市集，人人储藏玩物市集到2036年瞻望将逾越240亿好意思元，年复合增长率约为8.9%。这一赛说念的产业本钱与头部VC握续加注呈现加快态势。

　　对中国影视公司而言，解脱对单季剧集收入的高度依赖、通过IP养殖已毕全周期价值变现，已从“可选项”变为“必答题”。柠萌与吾流的牵手，是否预示着更多影视公司将效仿这一“内容端+养殖端”的股权绑定模式，将决定中国IP养殖品赛说念下一阶段的竞争款式走向——而这，粗略比一场融本钱身更值得行业吝啬。

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